Com a economia europeia a inclinar-se para uma recessão, os comerciantes estão cada vez mais convencidos de que o euro quebrando a paridade com o dólar é iminente.
A redução do euro é uma das transacções mais populares no mercado, e os estrategas da Nomura International Plc para o HSBC Bank Plc têm dito aos clientes que esperem mais perdas à frente. De acordo com o modelo de preços de opções da Bloomberg, existe uma probabilidade de 40% de a moeda atingir a paridade em relação ao dólar até ao final do ano.
Com o euro a um mínimo de 20 anos, os investidores estão a lutar com a possibilidade de a Rússia cortar o fornecimento de gás à Europa e mergulhar a região na recessão. O choque económico tornaria mais difícil para o Banco Central Europeu aumentar a política monetária restritiva, e provavelmente alargaria o diferencial de taxas de juro com os EUA.
A moeda comum foi pouco alterada a $1,0258 na quarta-feira.
“É tudo sobre a Rússia”, disse Kaspar Hense, um gestor sénior de carteiras da BlueBay Asset Management. “Se virmos racionamento de petróleo na Europa devido a um corte nos fornecimentos russos, assistiremos a uma recessão significativa na Europa. Poderá ser um Inverno muito longo”.
Hense disse que a BlueBay tem vindo a reduzir o euro desde o mês passado. Ele espera que a moeda comum deslize para 90 cêntimos em relação ao dólar se a Rússia retiver o abastecimento, embora não seja o seu caso base.
As autoridades alemãs têm manifestado a sua preocupação de que um gasoduto chave que entregue o gás natural da Rússia à Europa não possa regressar à sua capacidade total após a manutenção planeada para este mês. A Agência Internacional de Energia advertiu que um corte completo nos fluxos “não pode ser excluído” dado o “comportamento imprevisível da Rússia”.
Tim Brooks, responsável pela negociação de opções cambiais no Optiver, está à espera de mais volatilidade se o euro quebrar a paridade do dólar. A procura de opções em euros está a coalescer a níveis mais baixos de cerca de 0,92 para 1 em relação ao dólar, disse ele.
O estratega da Nomura International Plc Jordan Rochester escreveu na terça-feira que tem ainda mais convicção no seu apelo de que o euro deslizará para 0,98 até Agosto.
Se a Alemanha for for forçada a racionar gás, arriscar-se-ia “a uma perturbação significativa da produção e das exportações alemãs, algo que até os lockdowns Covid-19 não conseguiram alcançar”, disse ele.
Há também as preocupações adicionais sobre os grandes spreads das obrigações italianas, disse Van Luu, chefe da estratégia de moeda e renda fixa da Russell Investments.
“É uma tempestade perfeita para o euro neste momento”, disse Luu, que detém uma pequena posição curta. Ainda assim, a moeda já se encontra em níveis fracos e há boas probabilidades de se fortalecer no próximo ano, acrescentou ele.
“Eu não excluiria a paridade dado o cocktail de factores, mas pessoalmente não perseguiria este movimento”, disse ele. “De momento, não acrescentaria aos calções em euros”.
Durante meses, o euro tem sido perseguido pela opinião de que as taxas de juro na zona do euro irão sofrer um aperto agressivo nos Estados Unidos. Os comerciantes também esperam menos aperto global, devido à fraca economia da região.